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description: La cession des parts de l’État dans l’opérateur national n° 1, Maroc Telecom, est l’une des plus importantes opérations boursières du royaume. Au total, La première opération, concernant la cession sur le marché de blocs, a été réalisée dans la journée du 17 juin. Celle a porté sur 12 opérations à un cours de 127 dirhams par action.
title: "Maroc Telecom : A qui profite la cession ?"
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[abdellah ouardirhi](https://fr.hespress.com/author/abdellah-ouardirhi "Articles par abdellah ouardirhi")mardi 18 juin 2019 - 13:16

**La cession des parts de l’État dans l’opérateur national n° 1, Maroc Telecom, est l’une des plus importantes opérations boursières du royaume. Au total, ce sont 70.327.600 actions qui seront vendues lors de deux opérations distinctes. Mais à qui bénéficie vraiment cette cession ?**

La première opération, concernant la cession sur le marché de blocs, a été réalisée dans la journée du 17 juin. Elle a porté sur 12 opérations à un cours de 127 dirhams par action. 52.745.700 actions sont concernées pour le marché des blocs institutionnels, soit 6 % de l’opération de cession des 8 % détenus par l’État dans le capital de l’opérateur national. Les principaux concernés à ce niveau sont 3 banques, 3 caisses de retraite et 5 compagnies d’assurances. L’opération de cession à ce niveau devrait générer un montant de 6,7 milliards de dirhams à l’État.

Dans ce sens, il est à noter que l’action s’est négociée à 137 dirhams sur le marché central, dépassant de 8,47 % la valeur moyenne des actions (126,3 dirhams).

Du côté du public, il faudra attendre le 26 juin prochain, pour l’opération de souscription qui prendra fin le 5 juillet, avec une clôture anticipée le 2 juillet. Cette deuxième opération portera sur la cession de 17.581.900 actions, soit 2 % du capital de l’État dans Maroc Telecom. Le prix de l’action a été fixé à 125,3 dirhams, et devrait rapporter au budget de l’État 2,18 milliards de dirhams. Les salariés du Groupe pourront acquérir une part de 0,3 % du capital à 117,7 dirhams l’action.

Dans les détails, l’opération de cession au public se divise à raison de 0,7 % aux personnes physiques, 0,5 % aux organismes de placements collectifs en valeurs mobilières (OPCVM) et 0,5 % pour le reste des investisseurs qualifiés. Ceux-ci devront donc se partager les 2 % du capital de l’État à ce niveau, sans que les demandes ne puissent dépasser 10 % de l’offre globale.

**L’opération au public peu « profitable » pour les OPCVM**

Selon une source à la Bourse de Casablanca, l’opération de cession des 2 % des actions de Maroc Telecom au public profite peu aux OPCVM, dans la mesure où ils ne pourront pas investir plus de 500 millions de dirhams de titres, soit 23 % des actions proposées dans ce sens. Cette situation a d’ailleurs contribué directement à la hausse du titre de l’opérateur de 3,09 % à la Bourse (137 dirhams le titre) le 17 juin.

Cela dit, même si le ministère de l’Économie et des Finances a décidé de permettre le dépassement de la limite de 10 % à 15 % aux OPCVM, ceux-ci se retrouvent restreints face à la limite des titres proposés durant l’offre au public.

Une source au sein de la Bourse de Casablanca a expliqué à *Hespress FR* que l’opération de cession des 8 % de l’État dans Maroc Telecom devrait donc profiter en premier lieu aux institutionnels.

Cependant, cette cession devrait booster encore plus la valeur du titre de l’opérateur, actuellement à 18 %, pour atteindre plus de 25 % à la fin de l’opération de vente.

Pour rappel, l’État détenait jusqu’à présent 30 % du capital de Maroc Telecom, soit 263.728.575 actions à la date du 31 mai dernier. Une fois l’opération de vente effectuée, l’État détiendra une part de 22 % dans le capital de l’opérateur.

[Bourse](https://fr.hespress.com/tag/bourse) [Cession de parts](https://fr.hespress.com/tag/cession-de-parts) [Investissements](https://fr.hespress.com/tag/investissements) [Maroc Telecom](https://fr.hespress.com/tag/maroc-telecom) [OPCVM](https://fr.hespress.com/tag/opcvm)

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