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description: Le rapport sur les établissements et entreprises publics, joint au projet de loi de finances 2027, dresse un bilan contrasté.
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![Audiovisuel public : 2M et la SNRT cumulent 487 MDH de déficit](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2023/03/SNRT.jpg)

[Hespress FR](https://fr.hespress.com/author/hespressfr "Articles par Hespress FR")mardi 27 octobre 2026 - 18:07

**Le rapport sur les établissements et entreprises publics, joint au projet de loi de finances 2027, dresse un bilan contrasté. La SNRT réduit fortement son déficit, alors que 2M reste engluée dans un modèle économique jugé structurellement déséquilibré.**

Première chaîne du Royaume sur le marché publicitaire télévisuel, 2M n’en finit pas moins l’exercice 2025 dans le rouge, avec un déficit de 356 millions de dirhams (MDH). Sa maison mère, la Société nationale de radiodiffusion et de télévision (SNRT), affiche pour sa part un déficit de 131 MDH. Le document, élaboré par le ministère de l’Économie et des Finances, intervient alors que le pôle audiovisuel public entre dans une nouvelle phase de son histoire. Depuis le 24 avril 2026, la SNRT détient en effet la majorité du capital de Soread-2M, la Société d’études et de réalisations audiovisuelles, qui exploite la chaîne.

**2M : la première part du marché publicitaire, mais des recettes en baisse**

En 2025, 2M a capté 65,8 % des investissements publicitaires bruts consacrés à la télévision, selon le rapport. Cette position dominante ne s’est pourtant pas traduite par de meilleurs résultats commerciaux. Le chiffre d’affaires de Soread-2M s’est établi à 375 MDH, soit 10 % de moins qu’en 2024, dont 357 MDH provenant de la publicité.

Le déficit de la société s’élève à 356 MDH, contre 360 MDH un an plus tôt, une amélioration à peine perceptible. Le ministère y voit le signe d’un « déséquilibre structurel » persistant du modèle économique et financier de la chaîne.

**Une recapitalisation de plus d’un milliard de dirhams**

L’exercice 2025 a aussi été marqué par une opération de recapitalisation d’envergure. Le capital de Soread-2M a progressé de 1,102 milliard de dirhams, passant de 359 MDH à 1,461 milliard. L’augmentation a été réalisée par conversion en capital de créances que l’État détenait sur la société.

Cette opération a précédé le transfert, en avril 2026, de l’ensemble des participations publiques dans Soread-2M vers la SNRT. Ce transfert fait de cette dernière l’actionnaire majoritaire, dans le cadre du plan de réorganisation du pôle audiovisuel public.

**SNRT : un déficit ramené de 410 à 131 MDH**

Du côté de la SNRT, le chiffre d’affaires a bondi de 53 %, de 439 MDH en 2024 à 672 MDH en 2025. Le rapport attribue cette progression à la hausse des recettes de la taxe pour la promotion du paysage audiovisuel, qui ont atteint 428 MDH. Sur ce total, 155,5 MDH correspondent au recouvrement d’arriérés dus par l’Office national de l’électricité et de l’eau potable pour la période 2022-2024.

Dans ce contexte, le déficit de la société a reculé de 68 %, à 131 MDH contre 410 MDH en 2024. Le déficit d’exploitation s’est lui aussi nettement réduit, de 581,1 MDH à 303,3 MDH.

Le document fait par ailleurs état de concours financiers de l’État en faveur de la SNRT, à hauteur de 1,502 milliard de dirhams.

**Des investissements en retrait**

Les investissements réalisés par la SNRT ont reculé à 197 MDH en 2025, contre 283 MDH l’année précédente. Ils ont porté principalement sur les équipements audiovisuels (109,7 MDH) et le matériel de diffusion télévisuelle (32,2 MDH). Le solde, soit 54,8 MDH, a été consacré à l’informatique, aux logiciels, aux travaux d’aménagement et aux autres immobilisations.

Pour l’exercice en cours, le ministère de l’Économie et des Finances anticipe un chiffre d’affaires de 624 MDH pour la SNRT, en baisse par rapport à 2025, et un résultat net négatif de 463 MDH, soit un déficit nettement plus lourd que celui de l’an dernier.

[2M](https://fr.hespress.com/tag/2m) [Audiovisuel public](https://fr.hespress.com/tag/audiovisuel-public) [Déficit](https://fr.hespress.com/tag/deficit) [SNRT](https://fr.hespress.com/tag/snrt)

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