--- description: Le rapport annuel de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) relève une amélioration des équilibres macroéconomiques ... title: "Rapport de la DEPF : Croissance de 4,9 % en 2025, mais le chômage reste un défi structurel" image: https://f2.hespress.com/wp-content/overlay/2023/08/CHOMAGE.jpg?v2 --- [Partager sur Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https://fr.hespress.com/492189-492189.html) [Partager sur Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=https://fr.hespress.com/492189-492189.html) [Partager sur Linkedin]() [Partager sur Telegram](https://telegram.me/share/url?text=https://fr.hespress.com/492189-492189.html) [Partager sur WhatsApp](https://api.whatsapp.com/send?text=https://fr.hespress.com/492189-492189.html) [Copier lien](https://fr.hespress.com/492189-492189.html) [Lien imprimable](https://fr.hespress.com/492189-492189.html?print) ![Rapport de la DEPF : Croissance de 4,9 % en 2025, mais le chômage reste un défi structurel](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2023/08/CHOMAGE.jpg) [Khadija KHETTOU](https://fr.hespress.com/author/khadija-khettou "Articles par Khadija KHETTOU")jeudi 15 octobre 2026 - 11:48 **Le rapport annuel de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) relève une amélioration des équilibres macroéconomiques, portée par la demande intérieure et l’investissement. Mais la faiblesse de la contribution du travail à la croissance, les gains de productivité insuffisants et les déséquilibres du marché de l’emploi continuent de peser sur les perspectives de développement.** L’économie marocaine a accéléré en 2025, sans pour autant lever les contraintes structurelles qui limitent son potentiel de croissance. C’est l’un des principaux enseignements du rapport annuel d’activité de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF), relevant du ministère de l’économie et des finances. Le document fait état d’une croissance de 4,9 %, contre 4,4 % en 2024, d’une inflation contenue à 0,8 % et d’un déficit budgétaire ramené à 3,5 % du produit intérieur brut (PIB), en amélioration de 0,3 point. Cette évolution des finances publiques s’explique notamment par une hausse de 14,2 % des recettes ordinaires, supérieure à celle des dépenses totales, qui ont progressé de 12 %. L’amélioration des équilibres budgétaires s’inscrit dans un contexte marqué par la vigueur de la demande intérieure, soutenue par les mesures de préservation du pouvoir d’achat des ménages, la progression de 2,6 % des transferts des Marocains résidant à l’étranger et l’augmentation de 5 % des crédits à la consommation. Le dynamisme du marché du travail et la poursuite des investissements dans les grands projets ont également contribué à cette évolution. Ces résultats conjoncturels ne doivent toutefois pas masquer le ralentissement de la croissance à long terme. Selon les études structurelles de la DEPF, le rythme moyen de progression de l’économie est passé de 4,6 % entre 2000 et 2011 à 3,3 % sur la période 2012-2017, avant de s’établir à 3,2 % entre 2018 et 2023. Au-delà des performances annuelles, la question porte sur les ressorts de cette croissance et leur capacité à soutenir durablement le niveau de vie. Les travaux de la direction mettent en évidence la prédominance de l’accumulation du capital, la contribution limitée du facteur travail et la montée des difficultés structurelles du marché de l’emploi. **L’investissement au cœur du modèle de croissance** Une étude fondée sur la méthode de comptabilité de la croissance, inspirée du modèle de l’économiste Robert Solow, montre que l’accumulation du capital a constitué le principal moteur de l’évolution du PIB marocain entre 2000 et 2023. La contribution du facteur travail est demeurée nettement plus faible et a même pris une orientation négative au cours des dernières années de la période étudiée. La productivité globale des facteurs a, elle aussi, connu des évolutions contrastées. Positive au début des années 2000, sa contribution s’est inscrite dans une phase de quasi-stagnation entre 2012 et 2017, avant de retrouver un certain dynamisme après la pandémie de Covid-19. L’analyse sectorielle révèle, par ailleurs, une évolution inégale des contributions à la croissance : le recul enregistré dans certaines activités n’a pas été compensé par les secteurs dont la contribution est restée stable. Les indicateurs de l’investissement ont néanmoins progressé en 2025. Les recettes des investissements directs étrangers ont augmenté de 28 %, les importations de biens d’équipement de 13,3 % et les crédits à l’équipement de 25,4 %. Les dépenses d’équipement inscrites au budget général de l’Etat ont, pour leur part, progressé de 6,7 %. La DEPF y voit le signe d’une consolidation de l’investissement, portée par la poursuite des grands chantiers structurants. Une autre étude, couvrant la période 2004-2022, permet de préciser les mécanismes de la croissance du PIB par habitant. La productivité du travail en a représenté 86 %, contre 13 % pour le facteur emploi. Autrement dit, l’amélioration de la production par travailleur a largement davantage contribué à la progression du revenu moyen que l’augmentation du nombre de personnes en emploi. Cette progression de la productivité résulte à 62 % de la réallocation de la main-d’œuvre entre les différents secteurs économiques, dans un contexte de consolidation des services. Les 38 % restants proviennent des gains de productivité réalisés à l’intérieur des secteurs eux-mêmes, notamment dans l’agriculture et les services. L’échelle territoriale fait apparaître une autre limite : l’essentiel des gains de productivité a été réalisé au sein des régions, tandis que la contribution des déplacements de la main-d’œuvre d’une région à l’autre est demeurée très faible. Ce constat traduit la persistance des disparités économiques entre les territoires et la faible capacité de la mobilité interrégionale à contribuer à leur résorption. **La transition démographique, un frein croissant au niveau de vie** La dynamique démographique constitue un autre facteur de fragilisation des perspectives de croissance. Une étude spécialisée de la DEPF estime que le facteur démographique a contribué négativement à la croissance du PIB par habitant entre 2000 et 2023, à hauteur de 0,6 point de pourcentage par an en moyenne. La hausse du taux de dépendance effectif explique une part importante de cette évolution, avec une contribution négative de 0,7 point par an. Dans ce contexte, l’accumulation du capital reste le principal moteur de la progression du niveau de vie, mais ses effets sont de plus en plus contrariés par le ralentissement de la productivité, la baisse du taux d’emploi et le vieillissement de la population. À partir des résultats du Recensement général de la population et de l’habitat (RGPH) de 2024, la direction a élaboré trois scénarios d’évolution du niveau de vie à l’horizon 2050. Le premier repose sur la poursuite des tendances antérieures de la productivité du travail. Le deuxième suppose des gains de productivité suffisants pour compenser les effets négatifs de la transition démographique. Le troisième envisage une accélération de la productivité permettant de multiplier le niveau de vie par 2,5. Ces projections mettent en évidence le rôle déterminant des gains de productivité dans la capacité du pays à maintenir sa trajectoire de développement, alors que les évolutions démographiques réduisent progressivement les marges de progression liées à la population active. **Le chômage s’installe dans une dynamique structurelle** La situation du marché du travail constitue l’un des principaux points de vigilance relevés par la DEPF. Une étude reposant sur des données trimestrielles couvrant la période 2006-2024 conclut à la prédominance de la composante structurelle dans l’évolution du chômage au Maroc. Pour distinguer les variations tendancielles des fluctuations conjoncturelles, les chercheurs ont utilisé un modèle statistique à espace d’états, associé au filtre de Kalman. Les résultats montrent que le chômage connaissait auparavant des hausses saisonnières récurrentes au premier et au troisième trimestre, suivies d’un recul relatif au deuxième trimestre. Depuis 2020, ces variations ont perdu de leur importance au profit d’une progression plus persistante de la composante structurelle. Selon le graphique accompagnant l’étude, le taux de chômage observé ces dernières années oscille entre 12 % et 13,5 %, contre une fourchette de 9 % à 10 % avant 2020. La DEPF rattache cette persistance du chômage à plusieurs déséquilibres : l’insuffisance de la création d’emplois qualifiés, l’inadéquation entre les compétences disponibles et les besoins du tissu productif, le poids du secteur informel ainsi que les inégalités d’accès à l’emploi entre les régions, les femmes et les hommes et les différentes catégories d’âge. Face à ces difficultés, la direction préconise un rapprochement plus étroit entre les systèmes de formation et les besoins des entreprises. Elle recommande également de renforcer les dispositifs de soutien aux très petites, petites et moyennes entreprises (TPME), ainsi qu’aux entreprises créées par des jeunes. Les politiques actives de l’emploi devraient, selon elle, être adaptées aux spécificités régionales et aux catégories les plus vulnérables, tandis que les secteurs disposant d’un potentiel important de création d’emplois qualifiés et durables devraient être davantage soutenus. Le diagnostic n’est cependant pas uniformément négatif. Une étude consacrée à la mobilité de l’emploi formel, fondée sur les données administratives de la Caisse nationale de sécurité sociale (CNSS), fait état d’une progression du nombre de salariés bénéficiant d’un emploi formel stable. Celui-ci est passé de 1,85 million en 2017 à 2,51 millions en 2024, soit une croissance annuelle moyenne de 5,2 %. Le taux de mobilité intersectorielle a également progressé, passant de 4,4 % en 2018 à 5,6 % en 2024. Cette évolution témoigne d’une intensification des mouvements de salariés entre les différentes branches d’activité économique. **Des outils statistiques pour mieux orienter les politiques publiques** Pour améliorer le suivi du marché du travail, la DEPF s’est vu confier le secrétariat de l’unité de collecte et d’analyse des données relatives à l’emploi, créée par la circulaire du chef du gouvernement n° 04/2025 du 26 février 2025, relative à la feuille de route pour l’emploi. La direction a développé un tableau de bord interactif permettant de suivre les indicateurs selon le sexe, l’âge, le milieu de résidence, la région et la branche d’activité économique. Le suivi trimestriel vient compléter les données annuelles afin de fournir aux responsables publics des informations harmonisées et actualisées, susceptibles d’éclairer la prise de décision et le suivi de la politique gouvernementale de l’emploi. La DEPF a également conçu des outils de prévision en temps réel. Un premier modèle estime la croissance du PIB à partir de réseaux de neurones et d’indicateurs de recherche sur Google. Un second, fonctionnant à une fréquence trimestrielle, suit le taux de chômage en s’appuyant sur l’évolution des recherches liées au marché du travail. D’après le rapport, ce dernier a globalement reproduit de manière satisfaisante les tendances générales du chômage entre 2005 et 2025. Les travaux de la direction s’appuient aussi sur une base de données détaillées de la CNSS, représentant en moyenne près de 3,5 millions d’observations par mois sur la période 2017-2024. L’exploitation de ces données a permis d’évaluer les possibilités de diversification économique entre les régions. Les résultats désignent Casablanca-Settat et Marrakech-Safi comme les deux régions disposant d’un potentiel élevé d’élargissement de leurs spécialisations économiques et, par conséquent, de leurs bassins d’emploi. La concrétisation de ce potentiel suppose toutefois un accompagnement adapté en matière de formation. Enfin, la DEPF s’est intéressée à l’exposition des emplois aux effets de l’intelligence artificielle. L’étude consacrée à cette question conclut à un niveau d’exposition modéré et relativement stable entre 2017 et 2024, avec une concentration plus importante dans les services et les industries de haute technologie, notamment les activités financières, l’assurance et les télécommunications. Dans son ensemble, le rapport dessine ainsi le profil d’une économie dont les équilibres macroéconomiques se sont améliorés, mais dont les moteurs de croissance restent concentrés. La progression de l’investissement et de la productivité demeure essentielle, tandis que la réduction du chômage structurel, l’adéquation des formations aux besoins des entreprises et une meilleure répartition territoriale des opportunités d’emploi constituent des enjeux majeurs pour transformer la croissance en amélioration durable du niveau de vie. 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