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description: Dans son panorama africain 2026, Boston Consulting Group relève la poursuite de la consolidation dans les services financiers marocains.
title: "Fusions-acquisitions : le Maroc consolide, l'Afrique vit au rythme de trois grosses opérations"
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![Fusions-acquisitions : le Maroc consolide, l'Afrique vit au rythme de trois grosses opérations](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/02/fusion-acquisition-900x600.jpg)

[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")vendredi 2 octobre 2026 - 08:07

**Dans son panorama africain 2026, Boston Consulting Group relève la poursuite de la consolidation dans les services financiers marocains. Les deux opérations citées, d’un montant cumulé d’environ 427 millions de dollars, restent très en deçà des trois transactions qui concentrent 75 % de la valeur du continent.**

Dans la section consacrée à l’Afrique de son rapport sur les fusions-acquisitions, publié récemment, Boston Consulting Group (BCG) cite le Maroc à travers ses services financiers. Le cabinet y note que la consolidation s’est poursuivie, avec la finalisation de deux opérations.

La première est le rachat d’Allianz Maroc par Sanlam Maroc, pour environ 277 millions de dollars, qui prolonge, selon BCG, la vague de fusions-acquisitions dans l’assurance-vie marocaine. La seconde est l’acquisition par le groupe Ayrad de la société luxembourgeoise de conseil en investissement Osead Fund, pour environ 150 millions. Cette dernière détient une participation minoritaire significative dans la Compagnie Minière de Touissit.

Ensemble, ces deux transactions représentent environ 427 millions de dollars, soit moins de 4 % des 11,6 milliards de dollars de fusions-acquisitions impliquant des cibles ou des acquéreurs africains jusqu’à fin juillet. Cette valeur a progressé de 19 % sur un an, mais le nombre de transactions a reculé de 32 %, de 294 à 200.

Cette hausse tient à la concentration du marché. Seules trois opérations d’au moins 500 millions de dollars ont été annoncées sur la période, contre neuf lors de chacune des deux années pleines précédentes, mais leur valeur cumulée de 8,7 milliards pèse environ 75 % du total. Les 197 autres, dont les deux opérations marocaines, n’atteignent qu’environ 2,9 milliards, nettement moins qu’à la même période de 2025.

La plus importante est la cession par South32 de cinq actifs de la chaîne de valeur de l’aluminium à Alcoa, pour environ 5,5 milliards de dollars, annoncée en juin et encore en attente de finalisation. Dans l’énergie, ADNOC Distribution a accepté de racheter l’activité de distribution de carburants de Shell en Afrique du Sud pour 1 milliard. Pour les transactions de cette catégorie, la taille moyenne a plus que doublé, à 2,9 milliards contre 1,1 milliard un an plus tôt, alors qu’elle est restée stable, autour de 14 millions, pour les autres.

BCG y voit le reflet d’un marché qui n’a pas encore atteint la profondeur et la masse critique des places plus établies, et le rapproche de la tendance mondiale. La valeur des fusions-acquisitions a progressé de 15 % sur les huit premiers mois de 2026, avec 37 opérations de 10 milliards de dollars ou plus, contre 24 un an plus tôt, tandis que les segments intermédiaires restent sous leurs moyennes de long terme. « The middle is missing », résume le cabinet : le milieu du marché manque à l’appel.

Les flux évoluent aussi. La valeur des opérations visant des entreprises africaines a bondi de 63 %, à 7,8 milliards de dollars, quand celle des opérations menées par des acquéreurs africains a reculé de 44 %, à 4,7 milliards. Ces montants ne sont pas additionnables, les transactions intra-africaines étant comptées dans les deux. Les mines et les matériaux représentent environ les trois quarts de la valeur des opérations visant des cibles africaines.

Les investisseurs du Golfe, parmi les plus importants du continent, pourraient se montrer plus sélectifs en raison du conflit au Moyen-Orient, en privilégiant les actifs stratégiques essentiels, selon BCG.

[Afrique](https://fr.hespress.com/tag/afrique) [BCG](https://fr.hespress.com/tag/bcg) [Fusions-acquisitions](https://fr.hespress.com/tag/fusions-acquisitions) [Maroc](https://fr.hespress.com/tag/maroc)

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