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description: "Le projet de budget pour 2027 dessine une inflexion importante dans la gestion de la dépense publique : au-delà du volume..."
title: "PLF 2027 : après l’effort, le rendement de l’investissement public"
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![PLF 2027 : après l’effort, le rendement de l’investissement public](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2021/07/INVESTISSEMENT-PUBLIC-e1625777655782.jpg)

[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")mercredi 16 septembre 2026 - 11:33

**Le projet de budget pour 2027 dessine une inflexion importante dans la gestion de la dépense publique : au-delà du volume des crédits mobilisés, l’enjeu est désormais de mieux sélectionner les projets, d’accélérer ceux déjà engagés et d’aligner les décaissements sur la capacité réelle d’exécution. Une logique qui concerne aussi les établissements et entreprises publics.**

Le Maroc continue d’investir massivement, mais le prochain exercice budgétaire introduit une exigence plus précise : faire en sorte que les crédits inscrits au budget correspondent davantage à la capacité effective des administrations à transformer ces ressources en projets réalisés.

C’est l’un des enseignements les plus intéressants du Rapport d’exécution budgétaire et de cadrage macroéconomique triennal accompagnant le PLF 2027. Dans ses orientations pour la période 2027-2029, le document insiste à plusieurs reprises sur la nécessité de mieux articuler programmation budgétaire, capacité d’exécution et état d’avancement des projets.

Le sujet prend une résonance particulière au regard de la progression des dépenses d’investissement. À fin juin 2026, les dépenses d’investissement du budget général ont atteint 62,2 milliards de dirhams, contre 54,4 milliards à la même période un an auparavant, soit une hausse de 14,3 %. Le rythme de mobilisation des crédits s’est ainsi renforcé, alors que les prévisions d’investissement pour l’exercice 2026 ont elles-mêmes été révisées à la hausse.

Mais l’effort financier ne constitue plus, à lui seul, le principal indicateur recherché par le cadrage budgétaire. Pour la période 2027-2029, les propositions de dépenses d’investissement des départements ministériels et des institutions devront tenir compte de leurs « capacités réelles à exécuter les projets », mais également des niveaux d’exécution budgétaire et des taux de report des crédits d’une année sur l’autre.

Autrement dit, la programmation tend à devenir davantage sélective. Il ne s’agit plus simplement d’inscrire de nouveaux projets, mais de vérifier en amont que les administrations disposent des moyens et de la capacité nécessaires pour les conduire à leur terme.

**La priorité donnée aux projets déjà engagés**

Cette orientation conduit naturellement à privilégier les opérations en cours. Le rapport préconise d’accélérer leur réalisation et de donner la priorité aux projets bénéficiant d’instructions royales ou relevant de conventions conclues avec des partenaires institutionnels, internationaux ou des pays donateurs.

Le changement est également perceptible dans le traitement réservé aux établissements et entreprises publics. Le document préconise de rationaliser les subventions d’investissement qui leur sont accordées, en donnant la priorité aux projets en cours d’exécution. Surtout, le rythme de versement des subventions devrait être davantage lié à l’état d’avancement des projets et aux disponibilités de trésorerie.

Cette approche introduit donc une forme de discipline supplémentaire dans la circulation des crédits publics : l’allocation des ressources doit accompagner l’avancement concret des opérations plutôt que précéder systématiquement leur capacité de réalisation.

Le rapport va plus loin en demandant que la situation foncière des terrains destinés aux nouveaux projets soit régularisée préalablement. Il recommande également de réduire autant que possible les coûts liés à l’acquisition de véhicules, à la construction, à l’aménagement et à l’équipement des bâtiments administratifs. Les transferts vers les différents budgets publics doivent, eux aussi, être rationalisés en privilégiant les dépenses de personnel et les projets correspondant aux priorités retenues, tout en tenant compte des ressources propres disponibles.

Cette volonté de sélectionner davantage la dépense s’inscrit dans une équation budgétaire plus large. Le cadrage triennal fixe l’objectif de ramener le déficit budgétaire à 3% du PIB en 2027, puis de maintenir ce niveau en 2028 et 2029. Dans le même temps, le ratio d’endettement devrait passer de 66,6% du PIB en 2025 à 63% en 2029.

La maîtrise des dépenses de personnel participe au même mouvement. Le gouvernement entend limiter les créations de postes aux besoins nécessaires, améliorer la gestion des ressources humaines et exploiter davantage les possibilités de redéploiement des postes budgétaires afin de répondre aux déficits constatés au niveau territorial et sectoriel.

[Investissement public](https://fr.hespress.com/tag/investissement-public) [PLF 2027](https://fr.hespress.com/tag/plf-2027)

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