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[Khadija KHETTOU](https://fr.hespress.com/author/khadija-khettou "Articles par Khadija KHETTOU")jeudi 28 mai 2026 - 12:33

**La domination marocaine sur les marchés financiers nord-africains se confirme. Selon un récent classement des plus grandes entreprises cotées de la région publié par la plateforme *African Business*, les groupes marocains occupent une place largement prépondérante au sommet de la hiérarchie économique régionale, reléguant les entreprises égyptiennes à des positions plus modestes et laissant quasiment hors du radar les sociétés algériennes et libyennes.**

Au premier rang figure, sans surprise, *Attijariwafa Bank*, qui conserve son statut de plus grande entreprise cotée d’Afrique du Nord avec une capitalisation boursière de 15,7 milliards de dollars. Stable au cours des douze derniers mois, le groupe bancaire continue néanmoins d’asseoir sa position dominante grâce à son poids sur le marché marocain et à son implantation progressive dans plusieurs pays africains.

Derrière lui, *Managem* signe l’une des progressions les plus remarquées du classement. La valeur boursière du groupe minier marocain est passée de 6,1 milliards à 10,8 milliards de dollars en l’espace d’un an. Cette envolée s’explique par une hausse de 55 % des revenus annuels, qui ont atteint 13,7 milliards de dirhams, dans un contexte marqué par la flambée des cours mondiaux de l’or et de l’argent.

Le groupe a également bénéficié de la montée en puissance de plusieurs projets stratégiques, notamment l’entrée en phase de production du projet cuprifère de Tizert, au Maroc, ainsi que de la mine d’or de Boto, au Sénégal. À cela s’ajoute un contrat de sept ans conclu avec Renault pour la fourniture de sulfate de cobalt, un matériau clé dans les chaînes industrielles liées à la transition énergétique et à l’industrie automobile.

En revanche, *Maroc Telecom* recule à la troisième place du classement régional. Sa capitalisation boursière est passée de 11,1 milliards à 8,8 milliards de dollars sur la période étudiée. Ce recul découle principalement du règlement du différend qui l’opposait à son concurrent *INWI* (Wana Corporate), dans le dossier relatif à l’ouverture des infrastructures télécoms à la concurrence. Cette opération a coûté près de 6,4 milliards de dirhams au groupe.

Malgré cette pression financière, l’opérateur télécom a enregistré un redressement spectaculaire de ses résultats en 2025. Son bénéfice net a bondi de 288 %, atteignant 7 milliards de dirhams, laissant entrevoir un retour progressif à l’équilibre financier après plusieurs années marquées par des tensions réglementaires et concurrentielles.

Côté égyptien, *Telecom Egypt* se distingue par une progression notable, bien qu’elle ne figure qu’au 14e rang régional. Sa capitalisation boursière a doublé en un an, passant de 1,2 milliard à 2,5 milliards de dollars. L’entreprise a bénéficié d’une croissance de 31 % de ses revenus et d’une hausse de 123 % de son bénéfice net en 2025.

Cette dynamique s’explique notamment par l’expansion des activités liées aux données, dont les revenus ont progressé de 46 %, ainsi que par une hausse de 30 % des recettes internationales. L’Égypte consolide ainsi son rôle de hub numérique régional grâce à un réseau de 14 câbles sous-marins reliant l’Afrique à l’Asie et faisant du pays un point névralgique du trafic Internet mondial.

Au-delà des performances individuelles, le classement met surtout en évidence un déséquilibre croissant entre les économies nord-africaines. Huit des neuf premières entreprises cotées de la région sont marocaines. Dans le Top 20, le Maroc place 11 groupes, contre huit entreprises égyptiennes. La Tunisie n’y apparaît qu’à travers Banque Internationale Arabe de Tunisie.

L’absence quasi totale d’entreprises algériennes et libyennes traduit, selon plusieurs observateurs, les limites structurelles des deux économies. En Algérie, le poids des entreprises publiques et les restrictions imposées au secteur privé freinent le développement d’un tissu économique capable d’accéder aux marchés financiers régionaux. En Libye, les conséquences d’années de conflit et d’instabilité politique continuent de peser lourdement sur l’activité économique et les capacités de financement.

En bas du classement figurent deux groupes égyptiens du secteur des engrais : *Abu Qir Fertilizers and Chemical Industries*, valorisé à 1,9 milliard de dollars, et *Misr Fertilizers Production Company*, avec une capitalisation de 1,7 milliard de dollars. Une présence qui confirme le maintien du secteur égyptien des engrais parmi les grands acteurs industriels régionaux, malgré l’écart croissant avec les secteurs les plus dynamiques de l’économie nord-africaine.

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