--- description: Avec une émission de 1,5 milliard de dollars sur les marchés internationaux, le groupe OCP introduit un instrument inédit... title: Pour 1,5 milliard $, OCP ouvre le marché des hybrides en dollars aux corporates africains image: https://f2.hespress.com/wp-content/overlay/2026/04/OCP.jpg?v2 --- [Partager sur Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https://fr.hespress.com/469930-469930.html) [Partager sur Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=https://fr.hespress.com/469930-469930.html) [Partager sur Linkedin]() [Partager sur Telegram](https://telegram.me/share/url?text=https://fr.hespress.com/469930-469930.html) [Partager sur WhatsApp](https://api.whatsapp.com/send?text=https://fr.hespress.com/469930-469930.html) [Copier lien](https://fr.hespress.com/469930-469930.html) [Lien imprimable](https://fr.hespress.com/469930-469930.html?print) ![Pour 1,5 milliard $, OCP ouvre le marché des hybrides en dollars aux corporates africains](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/04/OCP-900x600.jpg) [Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")jeudi 16 avril 2026 - 13:23 **Avec une émission de 1,5 milliard de dollars sur les marchés internationaux, le groupe OCP introduit un instrument inédit pour une entreprise africaine. Une opération au croisement de la diversification des financements et de la discipline du bilan, qui affirme une signature désormais bien installée auprès des investisseurs.** Le groupe OCP a réalisé, le 15 avril 2026, une émission obligataire hybride internationale d’un montant total de 1,5 milliard de dollars, structurée en deux tranches de 1 milliard et 500 millions de dollars, assorties d’options de remboursement respectivement en 2031 et 2036. Les coupons ont été fixés à 6,74% et 7,37%, dans un environnement de financement plus exigeant. Par sa nature, l’opération se distingue nettement. Il s’agit de la première émission hybride en dollars réalisée par un corporate africain, un segment encore peu ouvert dans la région CEEMEA et historiquement dominé par un nombre limité d’émetteurs. En s’y positionnant, OCP ne se contente pas d’accéder à un nouveau marché. Le groupe en élargit l’accès à l’échelle du continent. Le niveau de la demande confirme ce positionnement. L’opération a été sursouscrite à 4,6 fois, avec la participation de 176 investisseurs répartis dans 23 pays. Dans un contexte de sélectivité accrue, cette mobilisation traduit une confiance installée dans le profil de crédit du groupe. ### Un instrument au service de l’équilibre financier Le choix d’un instrument hybride répond à une logique précise. Les obligations émises, subordonnées et perpétuelles, occupent une position intermédiaire entre dette et fonds propres. Elles bénéficient d’un traitement comptable assimilé à 100% à des fonds propres selon les normes IFRS, et à hauteur de 50% par les agences de notation. Ce mécanisme permet de financer les investissements tout en limitant l’impact sur les ratios d’endettement. Le groupe affiche un levier net de 2,76 fois l’EBITDA et maintient des notations Investment Grade, dans la continuité d’une gestion prudente de son bilan. ### Une stratégie industrielle qui s’adapte aux nouvelles contraintes du marché L’émission intervient dans un environnement marqué par des tensions sur les intrants, en particulier le soufre, dont les prix ont progressé de 35% en avril à la suite de perturbations logistiques internationales. Ce mouvement renforce la logique d’un marché de plus en plus piloté par l’offre, où la maîtrise des chaînes d’approvisionnement devient déterminante. Dans ce contexte, OCP s’appuie sur une base industrielle étendue, une diversification géographique de ses sources d’approvisionnement et une gestion proactive de ses stocks pour sécuriser sa production. Cette organisation permet au groupe de limiter son exposition aux chocs logistiques et d’ajuster ses flux en fonction des contraintes. Ce positionnement repose sur un modèle intégré à grande échelle. Avec un accès à une part significative des réserves mondiales de phosphate et une chaîne de valeur couvrant l’ensemble du processus, de la mine au fertilisant, OCP dispose d’un levier industriel difficilement réplicable. Dans ce cadre, la montée en puissance du TSP, ou triple superphosphate, traduit une inflexion plus large. Moins dépendant du soufre et ne mobilisant pas d’ammoniac, ce produit permet d’atténuer l’exposition aux intrants sous tension. Mais au-delà de cet avantage technique, il s’inscrit dans une approche agronomique fondée sur l’ajustement précis des apports en nutriments, visant à améliorer l’efficacité d’utilisation et à limiter les pertes. Cette évolution introduit également une forme de découplage entre le coût des engrais et la volatilité des marchés énergétiques. En dissociant les apports en phosphore de ceux en azote, traditionnellement combinés dans des formulations standards, le groupe ouvre la voie à une utilisation plus ciblée des fertilisants, permettant de réduire l’impact des fluctuations du gaz et du pétrole sur le coût global pour les agriculteurs. L’enjeu dépasse ainsi la seule optimisation industrielle. Il touche à la capacité des exploitations agricoles à maintenir leurs rendements dans un environnement volatil, en limitant les surcoûts liés à des apports non optimisés. Dans cette configuration, la stratégie de personnalisation développée par OCP apparaît comme un levier d’ajustement face aux déséquilibres du marché. Ces éléments se traduisent dans les performances financières du groupe, avec une marge d’EBITDA de 38% en 2025, traduisant une capacité à maintenir une rentabilité élevée à travers les cycles. Dans le même temps, la demande mondiale reste orientée à la hausse, avec une progression attendue d’environ 3% par an à l’horizon 2030. Au-delà de ses caractéristiques financières, l’opération s’inscrit dans une dynamique d’internationalisation. Les émissions hybrides demeurent rares dans la région. En s’y positionnant, OCP élargit sa base d’investisseurs et renforce sa présence sur les marchés de capitaux internationaux. Cette trajectoire s’accompagne d’engagements environnementaux intégrés au modèle du groupe, avec un recours généralisé à des ressources en eau non conventionnelles, une production d’électricité issue d’énergies propres et un objectif de neutralité carbone à horizon 2040. [Emission obligataire](https://fr.hespress.com/tag/emission-obligataire) [Marché des hybfrides](https://fr.hespress.com/tag/marche-des-hybfrides) [OCP](https://fr.hespress.com/tag/ocp) [Suivez les dernières actualités de Hespress sur WhatsApp](https://hes.press/FR) ## Ajoutez votre commentaire ### Nom \* E-mail \* Commentaire \* Conditions de publication : Les commentaires ne doivent pas être à caractère diffamatoire ou dénigrant à l'égard de l'auteur, des personnes, des sacralités, des religions ou de Dieu. Ils ne doivent pas non plus comporter des insultes ou des propos incitant à la haine et à la discrimination. ## Articles Liés Economie [![L'OCP lève 149,9 USD supplémentaires sur son émission obligataire hybride d'avril](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/01/Group-OCP-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/493431-locp-leve-1499-usd-supplementaires-sur-son-emission-obligataire-hybride-davril.html "L'OCP lève 149,9 USD supplémentaires sur son émission obligataire hybride d'avril") mercredi 21 octobre 2026 - 15:42 ### L'OCP lève 149,9 USD supplémentaires sur son émission obligataire hybride d'avril Economie [![Le Groupe OCP annonce le renforcement de sa participation au capital d’EMAPHOS](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/01/Group-OCP-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/492192-le-groupe-ocp-annonce-le-renforcement-de-sa-participation-au-capital-demaphos.html "Le Groupe OCP annonce le renforcement de sa participation au capital d’EMAPHOS") mercredi 14 octobre 2026 - 16:22 ### Le Groupe OCP annonce le renforcement de sa participation au capital d’EMAPHOS Economie [![OCP résiste au choc du soufre et maintient sa marge opérationnelle](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/04/OCP-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/490430-ocp-resiste-au-choc-du-soufre-et-maintient-sa-marge-operationnelle.html "OCP résiste au choc du soufre et maintient sa marge opérationnelle") mardi 29 septembre 2026 - 11:33 ### OCP résiste au choc du soufre et maintient sa marge opérationnelle Economie [![De 372 millions à 1,8 milliard d’euros : la montée en puissance des investissements marocains en France](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2025/02/France-Maroc.jpg)](https://fr.hespress.com/490045-de-372-millions-a-18-milliard-deuros-la-montee-en-puissance-des-investissements-marocains-en-france.html "De 372 millions à 1,8 milliard d’euros : la montée en puissance des investissements marocains en France") mardi 29 septembre 2026 - 08:07 ### De 372 millions à 1,8 milliard d’euros : la montée en puissance des investissements marocains en France Economie [![Ammoniac chinois : le Maroc s'impose comme premier client mondial](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/09/ammoniac-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/489963-ammoniac-chinois-le-maroc-simpose-comme-premier-client-mondial.html "Ammoniac chinois : le Maroc s'impose comme premier client mondial") lundi 28 septembre 2026 - 21:06 ### Ammoniac chinois : le Maroc s'impose comme premier client mondial Economie [![Phosphates : OCP saisit la justice fédérale américaine](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/09/cour-d-appel-federale-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/489228-phosphates-ocp-saisit-la-justice-federale-americaine.html "Phosphates : OCP saisit la justice fédérale américaine") lundi 21 septembre 2026 - 13:05 ### Phosphates : OCP saisit la justice fédérale américaine ### Newsletter Abonnez-vous pour recevoir les dernières nouvelles S'inscrire Veuillez vérifier l'email Pour terminer le processus d'abonnement .. 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