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![L’or secoué par la guerre : marché en berne au Maroc](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/03/vente_bijoux_or1-900x600.jpg)

[Hespress FR](https://fr.hespress.com/author/hespressfr "Articles par Hespress FR")mardi 24 mars 2026 - 14:25

**Des sources professionnelles concordantes au sein de la Fédération marocaine des bijoutiers, qui regroupe plusieurs organisations du secteur de la bijouterie et de la joaillerie au Maroc, ont indiqué que « les prix de l’or ont connu une volatilité marquée ces derniers jours », notamment après 25 jours de guerre au Moyen-Orient.**

Les mêmes sources ont précisé, dans des déclarations à Hespress, que « la coïncidence entre la période de guerre et le mois sacré du Ramadan a entraîné une baisse de la demande pour le métal précieux sur le marché national marocain », ajoutant que « la majorité du pouvoir d’achat des citoyens s’est orientée vers la satisfaction des besoins de consommation liés au mois sacré ».

Elles ont également souligné que « la production enregistre un recul notable en raison de la réduction des horaires de travail dans les unités de production et les ateliers », ce qui contribue à « un ralentissement relatif de l’offre et de la demande », avant un retour à la normale dans les semaines suivantes.

Concernant les fluctuations du marché mondial de l’or, dont le prix a reculé avec l’entrée de la guerre contre l’Iran dans sa quatrième semaine, enregistrant une baisse de 15 % sur le marché au comptant depuis le début du conflit le 28 février, et d’environ 22 % par rapport à son niveau record de janvier, Driss El Hazzaz, président de la Fédération marocaine des bijoutiers, a indiqué que « les professionnels suivent l’évolution des prix autour de 4.300 dollars ». Il a ajouté qu’ils ont de nouveau augmenté pour atteindre 4.500 dollars mardi matin, avant de se stabiliser à 4.430 dollars, avec une hausse de 18 dollars par rapport à la veille, ce qui confirme « l’instabilité qui caractérise le marché international dans le contexte géopolitique actuel ».

L’or est généralement considéré comme une valeur refuge contre l’inflation. Cependant, les anticipations d’un maintien de taux d’intérêt élevés sur une période prolongée, en raison de la hausse des prix de l’énergie, pèsent sur son attractivité en tant qu’actif non rémunérateur.

**Des orientations en mutation**

Driss El Hazzaz a indiqué que, dans le contexte de la guerre en Iran, « on observe une tendance notable chez les investisseurs à vendre leurs positions en or pour orienter leurs liquidités vers le secteur du pétrole et de l’énergie ». Cela s’explique par la hausse continue des prix du pétrole et de ses dérivés, avec des augmentations quotidiennes comprises entre 8 % et 15 %.

Il a ajouté que « ce changement reflète une évolution des stratégies de gestion des risques chez les investisseurs, qui privilégient désormais les actifs à rendement élevé dans la conjoncture actuelle ».

Selon lui, « les ateliers devraient reprendre leur activité normale après les vacances de l’Aïd, dans un délai d’une à deux semaines ». Il a précisé que « la reprise de l’activité contribuera à rééquilibrer le marché, avec un retour progressif des prix à des niveaux plus stables à partir de la fin de la semaine prochaine ».

Évoquant la problématique de l’écart de prix entre le marché international et le marché local, il a expliqué que « alors que le prix peut atteindre 980 dirhams à l’international, il reste élevé au Maroc, oscillant entre 1.090 et 1.100 dirhams ». Cet écart, d’environ 120 dirhams, s’explique principalement par l’intervention des spéculateurs et des intermédiaires sur le marché national, ce qui empêche les consommateurs de bénéficier rapidement des baisses observées à l’international.

**« Ralentissement saisonnier »**

Une source professionnelle active dans le commerce de la bijouterie à Casablanca a indiqué que « la majorité des boutiques et des unités du marché de l’or sont actuellement fermées », et que « la reprise normale de l’activité n’est pas attendue avant une semaine après la fin des vacances de l’Aïd ».

Concernant le ralentissement de l’activité, elle a expliqué que « le marché connaît actuellement une période de calme et de stagnation, en raison du départ de nombreux artisans et commerçants après l’Aïd ». Le marché de l’or fait exception, en raison de l’absence prolongée des artisans et professionnels, ce qui entraîne une baisse notable de l’offre, de la demande et de la production.

Elle a conclu que « l’absence d’activité effective a provoqué une dispersion des prix, chaque acteur appliquant des tarifs différents en l’absence de références claires ou de transactions régulières ».

Enfin, des analystes internationaux prévoient « la poursuite d’une forte volatilité des prix de l’or à court terme », en raison de l’orientation des investisseurs vers la réduction des risques, dans un contexte de guerre avec l’Iran, de craintes inflationnistes, de baisse des perspectives de réduction des taux d’intérêt et de pressions sur la croissance mondiale.

Malgré cela, les experts estiment que « le rôle de l’or en tant que valeur refuge restera intact à long terme ».

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