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![Algérie : un modèle économique à bout de souffle](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/02/Algerie-crise-economique-900x600.jpg)

[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")mardi 17 février 2026 - 09:45

**Croissance fragile, déficit record, dépendance persistante aux hydrocarbures et système bancaire sous tension : le dernier Country Risk Atlas d’Allianz Research dresse le portrait d’une économie algérienne vulnérable, enfermée dans ses déséquilibres structurels et exposée à des risques croissants à moyen terme.**

L’édition 2026 du Country Risk Atlas publiée par Allianz Research dresse un constat sévère sur la situation économique de l’Algérie. Classée C2 avec un risque « moyen » pour les entreprises, l’économie algérienne apparaît surtout comme une structure fragilisée, enfermée dans ses dépendances et exposée à une accumulation de déséquilibres qui menacent sa soutenabilité à moyen terme. Derrière les chiffres officiels de croissance, le tableau est nettement moins rassurant.

La croissance attendue — +2,9% en 2026 puis +2,7% en 2027 — reste modeste et largement tributaire des hydrocarbures. L’amélioration observée en 2025 n’a été qu’un effet mécanique de la hausse temporaire des prix du gaz. Autrement dit, la dynamique économique demeure conditionnée aux fluctuations des marchés internationaux, sans véritable moteur interne.

Le gaz continue d’assurer l’essentiel des recettes publiques et des exportations. Mais cette rente s’érode. La production pétrolière a chuté de 10% depuis 2022, conséquence directe du vieillissement des champs et du sous-investissement chronique. Les contraintes imposées par OPEC dans un contexte de surproduction mondiale limitent toute possibilité de compensation rapide.

L’économie reste donc prisonnière d’un schéma rentier, sans diversification significative. Les exportations hors hydrocarbures plafonnent autour de 4% du total, un chiffre révélateur d’un échec structurel à transformer le tissu productif.

**Une dérive budgétaire alarmante**

Le point le plus préoccupant concerne les finances publiques. Le déficit budgétaire a atteint 11,5% du PIB en 2025, le plus élevé parmi les exportateurs pétroliers de la région MENA, et devrait encore se creuser en 2026. Cette situation rappelle dangereusement les déséquilibres ayant précédé la crise de 2014-2016.

La dette publique est sur une trajectoire ascendante rapide, avec une projection à 80% du PIB d’ici 2030. Même si la dette extérieure reste faible (3% du PIB), cela masque une pression accrue sur le financement domestique, notamment via les banques publiques.  
 Sur le front extérieur, la situation se dégrade également. Le compte courant est redevenu déficitaire (-3,7% du PIB en 2025), tandis que les importations ont explosé (+25% au premier semestre 2025), tirées par les achats alimentaires et d’équipements. La dépréciation du dinar aggrave encore la facture.

L’écart estimé à plus de 60% entre le taux officiel et le taux parallèle illustre la perte de crédibilité monétaire et nourrit un risque latent de dévaluation brutale.

**Un système bancaire sous développé**

Le système financier apparaît comme un maillon faible. Dominé par des banques publiques étroitement liées à l’État et aux entreprises publiques, il souffre d’un niveau élevé de créances douteuses (plus de 20% des actifs). Cette fragilité limite la capacité de financement du secteur privé et entretient une dépendance mutuelle entre le Trésor et les établissements bancaires.

Les besoins croissants de l’État absorbent les ressources financières disponibles, au détriment de l’investissement productif. Les réformes annoncées ( nouvelle loi sur l’investissement, émission d’un sukuk domestique ) restent marginales face à l’ampleur des défis structurels.  
 L’incertitude réglementaire et les mesures protectionnistes continuent de décourager l’investissement étranger, malgré les discours officiels sur la diversification.

**Pressions sociales et verrouillage politique**

Sur le plan politique, la réélection en 2024 du président Abdelmadjid Tebboune avec 94% des voix a consolidé le statu quo. Les tentatives de mobilisation de la jeunesse en 2025 ont été rapidement contenues.

Mais les tensions sociales persistent. Le chômage officiel reste à 11%, avec une informalité estimée entre 30% et 40% de la population active. Le manque de perspectives économiques pour les jeunes, combiné à des inégalités marquées et à une faible participation féminine au marché du travail, alimente frustration et émigration des compétences.

[Algérie](https://fr.hespress.com/tag/algerie) [Allianz Research](https://fr.hespress.com/tag/allianz-research) [Crise](https://fr.hespress.com/tag/crise) [économie](https://fr.hespress.com/tag/economie)

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