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![Marchés frontières : le Maroc en position favorable dans le futur indice obligataire de JPMorgan](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/02/JPMorgan-900x600.jpg)

[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")dimanche 8 février 2026 - 12:14

**La banque américaine JPMorgan prépare le lancement d’un nouvel indice consacré aux obligations souveraines en monnaie locale des marchés dits « frontières ». Selon plusieurs sources de marché, le Maroc ferait partie des pays les mieux positionnés au sein de ce benchmark, appelé à devenir une référence pour les investisseurs internationaux à la recherche de rendement et de diversification.**

La cartographie des marchés obligataires suivis par les grands investisseurs pourrait évoluer sensiblement dans les prochains mois. JPMorgan travaille à la finalisation d’un indice inédit dédié à la dette souveraine en monnaie locale des marchés frontières, un segment encore marginal dans les grands benchmarks mondiaux mais de plus en plus scruté par les gestionnaires d’actifs. Dans ce cadre, le Maroc apparaîtrait parmi les pays appelés à occuper un poids significatif, aux côtés d’économies comme l’Égypte, le Vietnam ou le Nigeria, selon des informations rapportées par Reuters.

Cette initiative s’inscrit dans un contexte de marché plus porteur pour les actifs jugés risqués. Le repli du dollar sur un an, combiné à un regain d’appétit pour le risque, a ravivé l’intérêt pour les dettes locales offrant des rendements élevés. Plusieurs marchés frontières ont d’ailleurs affiché des performances remarquées récemment, incitant les grandes banques d’investissement à structurer de nouveaux produits indiciels adaptés à cette classe d’actifs.

### Un indice calibré pour limiter les concentrations de risque

D’après les éléments communiqués lors des consultations menées par JPMorgan auprès de gestionnaires internationaux, le futur indice devrait regrouper entre 20 et 25 pays. Aucun émetteur ne dépasserait un seuil de pondération compris entre 8 % et 10 %, afin d’éviter une exposition excessive à un seul marché. Les obligations retenues devront également répondre à des critères stricts de liquidité et de maturité, avec un encours minimal équivalent à 250 millions de dollars et une échéance résiduelle supérieure à 2,5 ans.

Ces exigences techniques correspondent largement aux caractéristiques du marché marocain des bons du Trésor, qui s’est progressivement structuré au fil des années. La régularité des émissions, la diversité des maturités proposées et la stabilité relative du cadre macroéconomique constituent des atouts différenciants dans l’univers des marchés frontières.

### Un levier potentiel pour l’attractivité financière du Royaume

Pour le Maroc, une présence significative dans un indice de référence signé JPMorgan pourrait produire plusieurs effets positifs. Les fonds internationaux utilisant ces indices comme benchmarks seraient mécaniquement incités à accroître leur exposition aux titres marocains en monnaie locale. À moyen terme, cela pourrait contribuer à élargir la base d’investisseurs étrangers et à renforcer la profondeur du marché domestique.

À l’échelle globale, la dette locale des marchés frontières représenterait désormais près de 1 000 milliards de dollars, selon des estimations de Neuberger Berman, soit un volume multiplié par trois en dix ans. Sur une période récente, ce segment aurait même surpassé les performances des indices obligataires émergents traditionnels, alimentant l’idée d’un potentiel encore sous-exploité.

Les institutions financières internationales, dont la Banque mondiale et le FMI, considèrent par ailleurs le développement des marchés de dette en monnaie locale comme un outil central de prévention des crises de la dette, souvent déclenchées par des chocs de change. Dans cette perspective, des économies relativement stables et financièrement plus matures comme le Maroc pourraient tirer avantage de la montée en puissance de ce nouveau cadre d’investissement, alors qu’une annonce officielle de JPMorgan est attendue d’ici la fin mars pour un lancement effectif envisagé en 2026.

[JPMorgan](https://fr.hespress.com/tag/jpmorgan) [Marchés frontières](https://fr.hespress.com/tag/marches-frontieres) [Maroc](https://fr.hespress.com/tag/maroc)

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