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[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")mardi 6 janvier 2026 - 16:30

**La Revue du Marché des Capitaux publiée par l’AMMC met en évidence une évolution notable de la structure des investisseurs à la Bourse de Casablanca en 2025. Dans un contexte de forte progression des indices et de regain de liquidité, les investisseurs particuliers marocains renforcent sensiblement leur présence sur le marché actions, sans remettre en cause la domination des acteurs institutionnels.**

La cartographie des investisseurs sur le compartiment central actions au troisième trimestre 2025 confirme le caractère largement domestique du marché boursier marocain. Selon les données de l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), les Organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et les personnes physiques marocaines concentrent à eux seuls 63 % du volume trimestriel des transactions, avec des parts respectives de 33 % et 30 %. Les personnes morales marocaines représentent 25 % des échanges, tandis que les investisseurs transitant par le réseau bancaire et les personnes morales étrangères demeurent minoritaires, avec respectivement 6 % et 5 % du volume traité.

L’évolution par rapport à l’année précédente constitue l’élément le plus marquant. Entre le troisième trimestre 2024 et le troisième trimestre 2025, la part des personnes physiques marocaines s’est appréciée de quatre points de pourcentage, passant de 26 % à 30 % du volume des transactions. À l’inverse, les OPCVM et les personnes morales marocaines ont vu leur poids reculer de deux points chacun sur la même période, tandis que la participation des investisseurs étrangers a enregistré un léger repli d’un point. Cette dynamique traduit un renforcement progressif de l’implication des particuliers dans l’animation du marché actions, dans un environnement boursier particulièrement porteur.

Cette évolution s’inscrit dans un contexte de performance soutenue des principaux indicateurs. À fin octobre 2025, le MASI affichait une progression annuelle de 38,6 %, tandis que la capitalisation boursière dépassait 1 036 milliards de dirhams, en hausse de plus de 42 % en glissement annuel, selon la Bourse de Casablanca. Les volumes échangés sur les marchés central et de blocs ont presque doublé par rapport à la même période de 2024, contribuant à une amélioration sensible du ratio de liquidité, passé de 12,1 % à près de 16 %.

Du côté de la gestion collective, le profil des investisseurs demeure toutefois majoritairement institutionnel. À fin octobre 2025, les entreprises financières résidentes détenaient 47 % de l’actif net des OPCVM, contre 15 % pour les personnes physiques résidentes et 13 % pour les entreprises non financières, d’après les données des teneurs de comptes compilées par l’AMMC. Les investisseurs non-résidents représentaient 11 % de l’actif, confirmant le rôle central de l’épargne nationale dans le financement du marché des capitaux.

L’analyse des flux de souscription en OPCVM révèle par ailleurs une préférence persistante pour les placements à dominante obligataire. Les OPCVM obligataires de court et de moyen-long terme ont capté l’essentiel des collectes nettes sur les dix premiers mois de 2025, loin devant les fonds actions. Ce positionnement reflète un comportement d’investissement globalement prudent, malgré le dynamisme du marché actions.

Enfin, la structure des ordres met en lumière une transformation rapide des pratiques des investisseurs. Près de 69 % des ordres passés sur le marché actions au premier semestre 2025 l’ont été via la bourse en ligne, selon les sociétés de Bourse, illustrant la montée en puissance des canaux digitaux, en particulier auprès des investisseurs particuliers marocains.

[Bourse](https://fr.hespress.com/tag/bourse) [Cartographie](https://fr.hespress.com/tag/cartographie) [Investisseurs](https://fr.hespress.com/tag/investisseurs)

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