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[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")jeudi 1 janvier 2026 - 12:02

**Portée par l’investissement, la reprise agricole et la maîtrise de l’inflation, l’économie marocaine affiche une trajectoire de croissance solide dans un contexte international incertain. Stabilité macroéconomique, grands projets d’infrastructure, réformes institutionnelles et positionnement stratégique entre l’Europe et l’Afrique renforcent l’attractivité et la résilience du Royaume.**

Dans un environnement international marqué par les tensions géopolitiques, le ralentissement de certaines grandes économies et la reconfiguration des chaînes de valeur, le Maroc se distingue par la solidité de ses fondamentaux macroéconomiques et la cohérence de sa trajectoire de réformes. C’est le constat dressé par CaixaBank Research et BPI Research dans leur dernière *Country Outlook* consacrée au Royaume, arrêtée au 26 novembre 2025.

Selon cette analyse, l’économie marocaine affiche une dynamique de croissance soutenue, portée à la fois par l’investissement, la reprise de l’agriculture et la bonne tenue de la demande intérieure. Après une accélération notable en 2025, avec une croissance dépassant 5 % au deuxième trimestre, le PIB devrait se maintenir autour de 4 % à moyen terme, un rythme supérieur à la moyenne régionale.

Le rapport met en avant le rôle central des grands projets d’infrastructure, notamment ceux liés à la préparation de la Coupe d’Afrique des nations 2025 et de la Coupe du monde 2030, mais aussi les investissements dans l’eau, l’énergie et le transport. Ces projets structurants soutiennent l’activité économique tout en améliorant la compétitivité du pays à long terme. À cela s’ajoute un environnement des affaires en amélioration continue, soutenu par des réformes institutionnelles et une stratégie d’ouverture accrue aux échanges.

Sur le plan des équilibres macroéconomiques, le Maroc bénéficie d’un net reflux de l’inflation, retombée sous la barre de 1 % à l’automne 2025. Cette évolution a permis à Bank Al-Maghrib d’amorcer un cycle d’assouplissement monétaire prudent, renforçant le soutien à la consommation et à l’investissement. La crédibilité de la politique monétaire et la stabilité du régime de change contribuent également à contenir les chocs externes.

Les finances publiques suivent, elles aussi, une trajectoire d’assainissement progressif. Le déficit budgétaire et la dette publique sont orientés à la baisse, grâce à une meilleure mobilisation des recettes et à une rationalisation des dépenses. Bien que la dette reste supérieure à la moyenne régionale, le rapport souligne que sa structure est soutenable et que les marges de manœuvre budgétaires se reconstituent graduellement.

Sur le front extérieur, la dégradation ponctuelle du compte courant en 2025 s’explique principalement par la vigueur de l’investissement et des importations associées. Elle est toutefois compensée par la robustesse des recettes touristiques, des transferts des Marocains résidant à l’étranger et des exportations, notamment dans l’automobile, les engrais et les services. Les réserves de change demeurent confortables, couvrant plus de cinq mois d’importations.

La reconnaissance internationale de cette solidité se reflète également dans le maintien d’une ligne de crédit de précaution du FMI, approuvée en avril 2025. À cette occasion, l’institution a salué la solidité des cadres institutionnels du Maroc et sa capacité à absorber les chocs externes.

Certes, des défis persistent, notamment en matière d’emploi, de stress hydrique et de transition climatique. Mais pour les auteurs du rapport, ces enjeux s’inscrivent dans une dynamique de transformation plus large. Dans un monde fragmenté, le Maroc apparaît ainsi comme une économie résiliente, réformatrice et stratégiquement positionnée entre l’Europe et l’Afrique, offrant une visibilité appréciée des investisseurs et des partenaires économiques.

[Croissance](https://fr.hespress.com/tag/croissance) [économie](https://fr.hespress.com/tag/economie) [Maroc](https://fr.hespress.com/tag/maroc)

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