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title: "PLF 2026 : 123 MMDH d'emprunt pour stabiliser le Trésor"
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![PLF 2026 : 123 MMDH d'emprunt pour stabiliser le Trésor](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2023/12/finances_publiques.jpg)

[Zaina Jnina](https://fr.hespress.com/author/z-jnina "Articles par Zaina Jnina")mardi 21 octobre 2025 - 13:19

**Le Projet de Loi de Finances (PLF) 2026 prévoit des ressources d’emprunt à moyen et long terme de 123 milliards de dirhams pour couvrir les besoins du Trésor, dont 63 milliards provenant des ressources internes et 60 milliards des ressources externes. En parallèle, le gouvernement introduit une série de réforme visant à optimiser la gestion de la dette et à réviser le programme d’aide au logement.**

Le PLF 2026 confirme la priorité accordée à la soutenabilité budgétaire et à la rationalisation des dépenses publiques. Le texte traduit une double orientation, notamment le recours à un volume d’emprunts conséquent pour financer les besoins du Trésor et la mise en place de réformes structurelles destinées à mieux encadrer les dispositifs de soutien social. 

Les tableaux d’évaluation annexés au projet de loi indiquent que le gouvernement prévoit de recourir aux marchés financiers afin d’assurer la couverture des besoins du Trésor. Le plan de financement prévoit la mobilisation de 63 milliards de dirhams sur le marché intérieur et de 60 milliards de dirhams sur les marchés internationaux, dans le cadre d’une stratégie visant à diversifier les sources de financement et à optimiser la structure de la dette publique.

Ce recours à l’emprunt s’appuie sur un cadre juridique clairement défini par le projet de loi. L’autorisation générale figure à l’article premier, tandis que les articles 38 et 39 précisent les modalités de mise en œuvre, en accordant au gouvernement la faculté d’émettre des emprunts extérieurs et de couvrir les besoins du Trésor via le marché domestique.

L’article 40 du texte introduit, pour sa part, un ensemble de dispositions destinées à renforcer la gestion active de la dette intérieure. De plus, l’Exécutif prévoit de recourir à des instruments financiers avancés tels que le rachat et l’échange de bons du Trésor afin d’améliorer la structure du portefeuille de la dette. Ces opérations permettront de réduire le coût global du financement, à allonger la durée moyenne de la dette et à atténuer les risques liés aux variations des taux d’intérêt. 

Sur le plan social, le projet de loi introduit plusieurs révisions concernant le programme d’aide directe au logement. Ces ajustements ont pour objectif de renforcer la transparence du dispositif, de clarifier les critères d’éligibilité et de prévenir les détournements potentiels. L’article 8 du texte précise que les propriétaires en indivision pourront bénéficier de la subvention de l’Etat, à condition que le bien immobilier concerné soit exclusivement destiné à servir de résidence principale. Cette mesure élargit le champ des bénéficiaires tout en instaurant un encadrement strict de l’utilisation des aides publiques.

Le texte encadre également la levée de l’hypothèque inscrite au profit de l’Etat pour les logements subventionnés. Deux cas de figure sont désormais prévus : une levée avant l’expiration du délai légal de cinq ans, qui impose le remboursement intégral du montant de l’aide au Trésor, ou une levée après ce délai, conditionnée par la présentation d’un justificatif attestant de l’usage du bien comme résidence principale pendant toute la période concernée.

[Emprunt](https://fr.hespress.com/tag/emprunt) [Gouvernement](https://fr.hespress.com/tag/gouvernement) [Logement](https://fr.hespress.com/tag/logement) [PLF 2026](https://fr.hespress.com/tag/plf-2026) [Ressources](https://fr.hespress.com/tag/ressources) [Trésor](https://fr.hespress.com/tag/tresor)

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