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![Bourse : la confiance des investisseurs s’érode légèrement](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2024/12/bourse.jpg)

[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")jeudi 16 octobre 2025 - 16:10

**Les résultats du dernier Indice de Confiance d’Attijari Global Research envers le marché boursier (AGR) pour septembre 2025 montrent un ajustement du niveau d’optimisme des investisseurs, marqué par une attitude plus prudente des opérateurs étrangers.**

L’Indice de Confiance AGR s’est établi à 61,6 points en septembre 2025, contre 63,1 points lors de la précédente édition. Ce recul de 1,5 point traduit un léger repli du sentiment général du marché, tout en maintenant l’indice dans la zone d’« assurance » pour le deuxième semestre consécutif. Les investisseurs conservent ainsi une perception globalement sereine du marché actions marocain, bien que plus mesurée.

« En ce mois d’octobre 2025, l’AGR Indice de Confiance des investisseurs en Bourse ressort à 61,6 pts, en repli de -1,5 pts par rapport à l’édition précédente. À l’origine de cette baisse, le changement de perception des Étrangers. Néanmoins, notre indice se maintient toujours au milieu de la phase d’Assurance depuis plus de 2 ans. Au final, la perception des investisseurs financiers envers le marché Actions pour les 3 mois à venir pourrait être toujours qualifiée de « sereine» », lit-on dans le rapport d’AGR.

### Les investisseurs étrangers plus réservés

La principale évolution provient des investisseurs étrangers, dont le score a chuté de 17,9 points pour atteindre 47,5 points, passant ainsi de la phase d’« assurance » à celle d’« attentisme ». Ce glissement témoigne d’un changement de perception visible, dans un contexte international encore incertain.

À l’inverse, les investisseurs locaux, qui représentent environ 89 % du marché, maintiennent une confiance solide. Les acteurs de référence voient leur indice progresser de 3,5 points à 67,2, tandis que les investisseurs individuels enregistrent une hausse notable de 4,3 points à 68,4. Les institutionnels et OPCVM, pour leur part, affichent une quasi-stabilité à 61,5 points, confirmant la résilience du marché domestique.

### Moindre optimisme sur la progression du MASI

Les anticipations de performance du marché se montrent plus prudentes. La part des investisseurs prévoyant une hausse du MASI d’ici la fin de l’année s’établit à 57 %, contre 74 % lors du précédent sondage. De même, seuls 38 % anticipent une amélioration des volumes échangés, contre 62 % précédemment.

Les intentions d’investissement se replient également : 29 % des investisseurs se disent prêts à engager une partie de leur trésorerie sur les actions, contre 59 % trois mois plus tôt. En revanche, la proportion de ceux souhaitant se concentrer sur le marché actions à court terme progresse de 26 % à 43 %, signe d’une sélectivité accrue plutôt que d’un désintérêt.

Malgré cette prudence, 63 % des sondés estiment que les sociétés cotées publieront des résultats 2025 de bonne qualité, un niveau stable par rapport à la précédente édition. Enfin, les perceptions liées à l’environnement externe demeurent contrastées : 40 % des investisseurs jugent que le contexte géopolitique aura un impact négatif sur le marché, tandis que 43 % anticipent un effet neutre.

L’ensemble de ces indicateurs confirme un léger réajustement du climat de confiance, sans remise en cause de la solidité du marché marocain, soutenu par une base d’investisseurs locaux toujours optimistes. Les analystes d’Attijari Global Research soulignent d’ailleurs que la performance récente du MASI reste globalement conforme aux attentes, soutenue par la stabilité des fondamentaux économiques, la maîtrise de l’inflation et le regain d’intérêt pour certains secteurs cotés.

[Bourse](https://fr.hespress.com/tag/bourse) [Indice de confiance](https://fr.hespress.com/tag/indice-de-confiance)

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