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title: "BAM : cinq raison expliquent le maintien du TD à 2,25%"
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[Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")mercredi 24 septembre 2025 - 10:45

**La décision de Bank Al-Maghrib de maintenir son taux directeur à 2,25% reflète une gestion prudente et mesurée face aux défis économiques. Les autorités monétaires marocaines privilégient la stabilité et l’observation des évolutions économiques avant de prendre des décisions qui pourraient affecter l’économie à court ou moyen terme.**

Le Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM), réuni ce mardi 23 septembre 2025 à Rabat, a annoncé sa décision de maintenir inchangé le taux directeur à 2,25%. Cette annonce, loin d’être une surprise, s’inscrit dans une série d’analyses économiques et financières qui mettent en lumière une stratégie prudente face aux incertitudes économiques actuelles.

### Des raisons claires et fondées

Interrogé par Hespress, l’économiste, Abdelghani Youmni, met en avant cinq raisons principales qui expliquent cette décision de maintien du taux directeur à 2,25%. D’abord, souligne-t-il, il faut souligner que cette décision reflète une inflation intérieure « très modérée », estimée autour de 2%. L’inflation reste sous contrôle et ne présente pas de pressions haussières significatives au regard de la facture énergétique et aussi de celle des importations des matières premières.

Ensuite, la croissance nationale affiche une croissance qui est soutenable, à hauteur de 4%, surtout en dehors du secteur agricole. Ce taux de croissance justifie la décision de ne pas resserrer la politique monétaire afin de ne pas ralentir l’activité économique. Un ajustement brusque du taux directeur aurait pu nuire à la dynamique économique actuelle, en particulier dans un contexte où l’incertitude pèse sur plusieurs facteurs extérieurs, tels que les prix de l’énergie, le commerce mondial et les prix des céréales.

### Observation de l’évolution des données économiques

Troisièmement, BAM choisit de maintenir ce statu quo pour observer les prochaines données économiques. La Banque centrale a souligné qu’elle suivra de près l’évolution de l’inflation, du taux de change et des réserves de change avant de prendre une décision éventuelle sur un ajustement. Cette prudence vise à garantir que toute décision future soit fondée sur des éléments concrets et actualisés.

Par ailleurs, une autre raison avancée par Abdelghani Youmni est la stabilité observée sur les marchés des changes, notamment la baisse du cours du dollar et la quasi-stabilité du taux de change de l’euro. Cette stabilité des devises étrangères offre un certain répit aux autorités monétaires, leur permettant ainsi de ne pas céder à des ajustements hâtifs et risqués.

### Préservation de la stabilité financière

Enfin, maintenir le taux directeur à 2,25% contribue à la stabilité financière du pays. Cette stabilité est cruciale pour donner de la visibilité aux entreprises, aux ménages et aux banques. En maintenant le taux directeur, BAM cherche également à soutenir la consommation et les investissements, deux moteurs essentiels de la reprise économique, tout en évitant la volatilité qui pourrait nuire à la confiance des acteurs économiques.

[BAM](https://fr.hespress.com/tag/bam) [Taux directeur](https://fr.hespress.com/tag/taux-directeur)

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