--- description: Les financements innovants, efficaces à court terme pour renforcer les recettes de l'État marocain, posent la question cruciale... title: "Financements innovants : efficacité immédiate, mais à quel prix sur le long terme ?" image: https://f2.hespress.com/wp-content/overlay/2022/01/Banque-mondiale.jpg?v2 --- [Partager sur Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https://fr.hespress.com/378908-378908.html) [Partager sur Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?url=https://fr.hespress.com/378908-378908.html) [Partager sur Linkedin]() [Partager sur Telegram](https://telegram.me/share/url?text=https://fr.hespress.com/378908-378908.html) [Partager sur WhatsApp](https://api.whatsapp.com/send?text=https://fr.hespress.com/378908-378908.html) [Copier lien](https://fr.hespress.com/378908-378908.html) [Lien imprimable](https://fr.hespress.com/378908-378908.html?print) ![Financements innovants : efficacité immédiate, mais à quel prix sur le long terme ?](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2022/01/Banque-mondiale.jpg) [Hicham Oukerzaz](https://fr.hespress.com/author/hicham-o "Articles par Hicham Oukerzaz")mardi 23 juillet 2024 - 09:45 **Les financements innovants, efficaces à court terme pour renforcer les recettes de l’État marocain, posent la question cruciale de leur durabilité à long terme. Alors que la Banque mondiale, Fitch Ratings et Bank Al Maghrib scrutent ces mécanismes, la discussion se focalise sur leur impact sur les finances publiques du Maroc et la nécessité d’une gestion rigoureuse pour prévenir tout déséquilibre budgétaire futur.** Les financements innovants, bien qu’efficaces à court terme pour accroître les recettes de l’État, suscitent des interrogations quant à leur impact à long terme. Après Fitch Ratings, la Banque mondiale s’est attelée à son tour à examiner ces mécanismes. Selon l’institution financière internationale, ces transactions représentent des recettes non récurrentes et, lors de l’évaluation des soldes budgétaires structurels, l’amélioration apparente du déficit budgétaire post-pandémie devient plus nuancée. L’institution internationale préconise de surveiller attentivement l’utilisation de ces outils ainsi que leur impact, tout en prônant une transparence totale à leur sujet. Les institutions financières internationales et nationales continuent de débattre sur les financements innovants. La Banque mondiale s’intéresse particulièrement à l’impact et aux défis posés par ces nouveaux mécanismes, suite aux évaluations de la Banque Al-Maghrib et de Fitch Ratings. Dans son dernier rapport économique sur le Maroc, la Banque mondiale souligne que la bonne performance des recettes publiques, combinée à une gestion prudente des dépenses, a permis de réduire le déficit budgétaire. Néanmoins, la stratégie d’assainissement budgétaire du Maroc repose de plus en plus sur l’utilisation croissante d’opérations de financement innovantes, ayant généré un total de 6,2 milliards de dollars pour le trésor depuis 2020. Pour l’Institution de Bretton Woods, ces nouvelles formes de financement, telles que la cession-bail (Sale and Lease-back), représentent des transferts d’actifs publics hors du bilan du trésor et ne peuvent donc pas être considérées comme des recettes récurrentes. Elles engendrent également des flux de paiements futurs pour l’État. « Les détails de ces transactions ne sont pas rendus publics, mais pourraient entraîner une augmentation des dépenses courantes en raison du paiement des loyers pour les actifs concernés. Ces opérations représentent des recettes non récurrentes et, lors de l’évaluation des soldes budgétaires structurels, la perception selon laquelle le déficit budgétaire post-pandémie s’est amélioré devient plus nuancée », explique l’institution. En raison des divers chocs exogènes ayant affecté l’économie marocaine ces dernières années et de la nécessité de soutenir l’investissement public, la Banque mondiale estime crucial de continuer à surveiller de près l’utilisation de cet outil et son impact, tout en garantissant une totale transparence à ce sujet. Fitch Ratings a aussi, de son côté, mis en lumière l’importance croissante des financements innovants dans la stratégie budgétaire du Maroc, comme indiqué dans une note publiée le 17 juillet. Malgré l’augmentation des recettes depuis 2019 grâce à ces mécanismes, l’agence de notation prévient que leur nature souvent ponctuelle et leur impact incertain sur les finances publiques pourraient compromettre la consolidation budgétaire à long terme. Fitch recommande ainsi une transition vers des sources de revenus plus durables pour assurer une consolidation budgétaire pérenne. Le gouverneur de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, avait aussi souligné la nécessité de réguler strictement les financements innovants pour préserver l’équité et la prudence financière. Bien que ces financements soient considérés comme des recettes courantes selon les normes du Fonds monétaire international (FMI), M. Jouahri insiste sur la nécessité d’une gestion rigoureuse pour éviter de nouveaux déséquilibres budgétaires. [Analyse](https://fr.hespress.com/tag/analyse) [Banque mondiale](https://fr.hespress.com/tag/banque-mondiale) [Financements innovants](https://fr.hespress.com/tag/financements-innovants) [Maroc](https://fr.hespress.com/tag/maroc) [Suivez les dernières actualités de Hespress sur WhatsApp](https://hes.press/FR) ## Ajoutez votre commentaire ### Nom \* E-mail \* Commentaire \* Conditions de publication : Les commentaires ne doivent pas être à caractère diffamatoire ou dénigrant à l'égard de l'auteur, des personnes, des sacralités, des religions ou de Dieu. Ils ne doivent pas non plus comporter des insultes ou des propos incitant à la haine et à la discrimination. ## Commentaires des visiteurs 1 Les opinions exprimées dans les commentaires sont celles des propriétaires et non l'opinion Hespress - The vow mardi 23 juillet 2024 - 15:38 Le financement innovant, c’est un peu comme vendre ta maison à ta femme pour ensuite lui payer un loyer .. juste pour impressionner les voisins ! Imagine la scène … Tu passes tes soirées à expliquer à tes amis comment tu as boosté ta financial freedom, comme preuve ton nouveau bolide acheté par l’agent de la maison. Et le mieux dans tout ça ? Ta femme finit par te facturer le ménage et les petits-déjeuners. C’est exactement ce que fait l’État avec les OPCI : ils te font croire qu’ils ont résolu le paradoxe de la croissance infinie de Keynes alors qu’en réalité, c’est juste des pirouettes financières pour boucler les fins de mois. Voilà le secret du financement innovant à la sauce OPCI : une illusion de mouvement perpétuel qui, en fin de compte, ne change rien à la réalité économique d’un asset transformé en OPEX !0 add comment Haut de la page ## Articles Liés Sport [![Mondial 2030 : l’Espagne maintient la pression pour accueillir la finale](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/04/lekjaa_louzan_cdm2023-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/496466-mondial-2030-lespagne-maintient-la-pression-pour-accueillir-la-finale-2.html "Mondial 2030 : l’Espagne maintient la pression pour accueillir la finale") samedi 14 novembre 2026 - 16:59 ### Mondial 2030 : l’Espagne maintient la pression pour accueillir la finale Société [![Journée mondiale du diabète : le Maroc mise sur le dépistage précoce](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/11/diabete.jpg.jpg)](https://fr.hespress.com/496446-journee-mondiale-du-diabete-le-maroc-mise-sur-le-depistage-precoce.html "Journée mondiale du diabète : le Maroc mise sur le dépistage précoce") samedi 14 novembre 2026 - 12:24 ### Journée mondiale du diabète : le Maroc mise sur le dépistage précoce Sport [![CAN 2025 : Benatia fracasse la gestion de la finale Maroc-Sénégal](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/03/benatia-critique.jpg)](https://fr.hespress.com/496452-can-2025-benatia-fracasse-la-gestion-de-la-finale-maroc-senegal.html "CAN 2025 : Benatia fracasse la gestion de la finale Maroc-Sénégal") samedi 14 novembre 2026 - 11:46 ### CAN 2025 : Benatia fracasse la gestion de la finale Maroc-Sénégal Sport [![Elim CAN 2027 : le Maroc déroule face au Niger et confirme sa puissance offensive](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/11/DSC_2701-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/496428-maroc-niger-le-maroc-deroule-et-confirme-sa-puissance-offensive.html "Elim CAN 2027 : le Maroc déroule face au Niger et confirme sa puissance offensive") vendredi 13 novembre 2026 - 22:02 ### Elim CAN 2027 : le Maroc déroule face au Niger et confirme sa puissance offensive High-tech [![Affaire Nvidia : ce que l’Afrique doit retenir d’une bataille technologique mondiale](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/11/Reda-Cherqaoui-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/496327-affaire-nvidia-ce-que-lafrique-doit-retenir-dune-bataille-technologique-mondiale.html "Affaire Nvidia : ce que l’Afrique doit retenir d’une bataille technologique mondiale") vendredi 13 novembre 2026 - 19:05 ### Affaire Nvidia : ce que l’Afrique doit retenir d’une bataille technologique mondiale Sport [![Elim CAN 2027 : Voici le onze de départ du Maroc face au Niger](https://f2.hespress.com/wp-content/uploads/2026/11/maroc-onze-niger-900x600.jpg)](https://fr.hespress.com/496417-elim-can-2027-voici-le-onze-de-depart-du-maroc-face-au-niger.html "Elim CAN 2027 : Voici le onze de départ du Maroc face au Niger") vendredi 13 novembre 2026 - 19:04 ### Elim CAN 2027 : Voici le onze de départ du Maroc face au Niger ### Newsletter Abonnez-vous pour recevoir les dernières nouvelles S'inscrire Veuillez vérifier l'email Pour terminer le processus d'abonnement .. 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